วันที่ 15 กันยายน 2569 ศูนย์ซื้อขายเงินตราต่างประเทศแห่งประเทศจีน (CFETS) ประกาศอัตราแลกเปลี่ยนกลางของเงินหยวนเทียบดอลลาร์สหรัฐที่ 6.7670 หยวนต่อดอลลาร์ ปรับแข็งค่าขึ้น 28 จุดจากระดับ 6.7698 ของวันก่อนหน้า ถือเป็นการแข็งค่าต่อเนื่องเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน แต่ทิศทางที่ยังคงเป็นบวกนี้มาพร้อมกับความเร็วที่ชะลอลงอย่างชัดเจน
เมื่อมองย้อนกลับไป ตลาดเริ่มสัปดาห์ด้วยอัตรากลางที่ 6.7743 เมื่อวันที่ 11 กันยายน จากนั้นปรับมาที่ 6.7698 ในวันที่ 14 กันยายน ด้วยการแข็งค่าถึง 45 จุด และในวันนี้ปรับขึ้นอีก 28 จุดมาอยู่ที่ 6.7670 การเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันห้าวันติดต่อกันสะท้อนว่าตลาดยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อเงินหยวน แต่การที่ขนาดของการแข็งค่าลดลงบ่งชี้ว่าแรงหนุนส่วนเพิ่มกำลังอ่อนกำลังลง
ธนาคารแห่งประเทศจีนได้ประกาศราคาอ้างอิงเมื่อวันที่ 15 กันยายน โดย 100 ดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 672.73 หยวน, 100 ยูโรอยู่ที่ 777.30 หยวน, 100 เยนญี่ปุ่นอยู่ที่ 4.3533 หยวน, 100 ดอลลาร์ฮ่องกงอยู่ที่ 85.73 หยวน และ 100 ปอนด์อังกฤษอยู่ที่ 908.77 หยวน สกุลเงินหลักส่วนใหญ่ปรับอ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเงินหยวน สะท้อนว่าเงินหยวนแข็งค่าเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน ไม่ใช่เพียงเทียบกับดอลลาร์
ในตลาดซื้อขายทันที อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนทั้งในประเทศและนอกประเทศเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 6.70 ถึง 6.71 โดยอัตรานอกประเทศอยู่ที่ประมาณ 6.7094 ซึ่งแข็งค่ากว่าอัตรากลางอย่างเป็นทางการที่ 6.7670 อย่างชัดเจน โครงสร้างที่อัตราตลาดแข็งค่ากว่าอัตราอ้างอิงนี้มักบ่งชี้ว่าแรงซื้อที่แท้จริงในตลาดเอนเอียงไปทางฝั่งเงินหยวนมากกว่า
ด้านดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 99.55 ปรับขึ้นเล็กน้อยจากระดับ 99.19 ของวันก่อนหน้า ดอลลาร์สามารถยืนเหนือระดับ 99 ได้อย่างมั่นคง การที่ดอลลาร์ฟื้นตัวเล็กน้อยแต่เงินหยวนยังคงแข็งค่าขึ้นได้นั้น ยืนยันว่าแรงขับเคลื่อนของเงินหยวนมาจากปัจจัยพื้นฐานภายในมากกว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์
ปัจจัยที่ต้องจับตามากที่สุดในสัปดาห์นี้ คือการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งจะประกาศผลในช่วงเย็นของวันที่ 17 กันยายนตามเวลาปักกิ่ง ตลาดมีความเห็นแตกต่างกันว่าการลดดอกเบี้ยจะเป็น 25 จุดพื้นฐานหรือ 50 จุดพื้นฐาน ความไม่แน่นอนนี้เองที่ทำให้amplitude การแข็งค่าของเงินหยวนชะลอลง เพราะนักลงทุนเลือกที่จะลดความเสี่ยงและรอผลลัพธ์ที่ชัดเจนก่อนตัดสินใจ
ในเชิงเศรษฐศาสตร์มหภาค มีสามปัจจัยที่สนับสนุนเงินหยวนในรอบนี้ ประการแรก ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศมีสัญญาณฟื้นตัวเชิงขอบเขต ทำให้ความกังวลต่อแนวโน้มการเติบโตผ่อนคลายลง ประการที่สอง ความต้องการแปลงเงินตราต่างประเทศเป็นเงินหยวนตามฤดูกาลในช่วงสิ้นไตรมาสเพิ่มสูงขึ้น และประการที่สาม กระแสเงินทุนข้ามพรมแดนเข้าสู่ภาวะสมดุลมากขึ้น แรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุนลดลงอย่างชัดเจน
อย่างไรก็ตาม การที่อัตราการแข็งค่าลดลงจาก 45 จุดเหลือ 28 จุดก็เป็นข้อมูลที่ต้องตีความอย่างระมัดระวัง มันบอกเราว่าแรงผลักดันส่วนเพิ่มกำลังลดลง และตลาดยังไม่ได้เดิมพันในทิศทางเดียวอย่างเต็มที่ หากเฟดลดดอกเบี้ยน้อยกว่าที่คาด ดอลลาร์อาจฟื้นตัว และเงินหยวนอาจเข้าสู่การแกว่งตัวในกรอบ ในทางกลับกัน หากเฟดลดดอกเบี้ยมากกว่าคาด เงินหยวนอาจทดสอบระดับที่แข็งค่าขึ้นอีก
สำหรับนักลงทุนทั่วไป สิ่งสำคัญไม่ใช่การเดาว่าอัตรากลางจะเคลื่อนไหวอย่างไรในการประกาศครั้งถัดไป แต่คือการเข้าใจว่าอัตราแลกเปลี่ยนกำลังเข้าสู่ช่วงการแกว่งตัวสองทิศทาง การเคลื่อนไหวทิศทางเดียวกันห้าวันติดอาจถูกตีความเป็นแนวโน้มเดียว แต่การที่ขนาดการแข็งค่าลดลงเตือนเราว่าความแข็งแกร่งของแนวโน้มกำลังลดลง การควบคุม leverage และบริหารความเสี่ยงจากสกุลเงินจึงเป็นสิ่งจำเป็น
สำหรับภาคธุรกิจที่มีความต้องการแลกเปลี่ยนเงินตราจริง เงินหยวนที่แข็งค่าขึ้นหมายถึงต้นทุนการแปลงสกุลเงินที่เปลี่ยนแปลง ผู้ที่วางแผนซื้อสกุลเงินต่างประเทศอาจแบ่งดำเนินการเป็นหลายรอบเพื่อลดความเสี่ยงด้านจังหวะเวลา ในขณะที่ผู้ถือครองสินทรัพย์สกุลต่างประเทศควรประเมินว่าความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสอดคล้องกับความสามารถในการรับความเสี่ยงของตนหรือไม่
ในมุมมองระยะกลางถึงยาว ทิศทางของเงินหยวนยังคงยึดโยงกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจและท่าทีของนโยบาย การแข็งค่าต่อเนื่องห้าวันเป็นสัญญาณเชิงบวก แต่การที่ขนาดการแข็งค่าลดลงเตือนเราว่าไม่ควรมองโลกในแง่ดีเกินไป ความผันผวนในระยะสั้นจะกลับสู่ปัจจัยพื้นฐานในที่สุด นักลงทุนต้องการกรอบการวิเคราะห์และวินัยที่สามารถยืนหยัดผ่านความผันผวนได้ ไม่ใช่การคาดการณ์จุดราคาในแต่ละวัน